مراجعات متباينة حول خفض البنك المركزي الباكستاني لسعر الفائدة
2024-06-10
خفض البنك المركزي الباكستاني سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 150 نقطة أساس اليوم الاثنين في خطوة متوقعة على نطاق واسع مسجلا أول خفض لسعر الفائدة منذ نحو أربع سنوات في إطار جهوده لتعزيز النمو وسط انخفاض حاد في تضخم التجزئة.
ويأتي قرار خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى 20.5 بالمئة قبل يومين من الميزانية السنوية لباكستان وبعد أسبوع من بيانات أظهرت تباطؤ التضخم إلى أدنى مستوى في 30 شهرا عند 11.8 بالمئة في مايو أيار.
كما يأتي قبل مفاوضات باكستان مع صندوق النقد الدولي.
وتجري باكستان محادثات مع صندوق النقد الدولي للحصول على قرض يتراوح بين 6 مليارات دولار و8 مليارات دولار لتجنب التخلف عن السداد لاقتصاد ينمو بأبطأ وتيرة في المنطقة.
ومن المتوقع أن يكون هدف النمو للعام المقبل أعلى بنسبة 3.6 في المائة من 2 في المائة هذا العام والانكماش الاقتصادي في العام الماضي.
كان لدى المحللين ومجتمع الأعمال ردود فعل متباينة على الخفض، ويتطلعون إلى الميزانية القادمة للتوضيح بشأن التحركات التالية للبنك المركزي.
مجلس الأعمال الباكستاني
مع تباطؤ التضخم الرئيسي بمقدار 550 نقطة أساس من أبريل إلى 11.8 في المائة في مايو، وسعر الفائدة الأساسي إيجابي بشكل كبير، توقعت الشركات عموما خفضا أكثر حدة.
ومع ذلك، كما تشير لجنة السياسة النقدية، فإن المخاطر التضخمية التصاعدية تنبع من ميزانية السنة المالية 25 والزيادات المستقبلية في تعريفات الطاقة.
لذا فإن الكرة في ملعب الحكومة لإدارة التضخم.
يجب أن تستمد الشركات الراحة من تقلص عجز الحساب الجاري، والفائض الأولي في الحساب المالي،
والتباطؤ في نمو العملة المتداولة، وانخفاض تضخم المواد الغذائية، واحتياطيات العملات الأجنبية المستقرة..
كل هذه العوامل تبشر بالخير لمزيد من التخفيض في سعر الفائدة الأساسي.
مصدق ذو القرنين، مدير مجلس النسيج الباكستاني
أتوقع أنه في حين أن سعر الفائدة الأساسي يجب أن ينخفض بمقدار 300 نقطة أساس، فقد تم تخفيضه بحذر شديد بمقدار 150-200 نقطة أساس.
“من المؤكد أنه سيساعد قليلا، على الرغم من أن المعدلات ستظل في نطاق أعلى من عملي. لكن هذا سيحدد الاتجاه. سيتعين علينا أيضا انتظار الميزانية لنرى ما هو التأثير الكلي.
محمد عبد العليم، الرئيس التنفيذي والأمين العام لغرفة تجارة وصناعة
المستثمرين الأجانب الباكستانية “في الوقت الحالي، يبلغ سعر سياستنا الحقيقي 10 في المائة. هذا يترك مجالا لخفض أعلى، على الأقل بنسبة 2 في المائة.
ومع ذلك، قررت لجنة السياسة النقدية خفض سعر الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس.
هذا الانخفاض في سعر الفائدة سيوفر تخفيفا بنحو 600 مليار روبية (2.16 مليار دولار) في خدمة الديون للحكومة وكذلك للشركات من خلال خفض تكلفة الاقتراض.
“لقد تحسنت ثقة الأعمال بالفعل، كما هو موضح في أحدث مؤشر لثقة الأعمال الصادر عن OICCI.
بعد ميزانية 12 يونيو، نتوقع إحياء الأنشطة الاقتصادية وخلق فرص عمل.
علاوة على ذلك، مع انخفاض التضخم، نتوقع المزيد من التخفيضات في المستقبل.
طاهر عباس، رئيس قسم الأبحاث في عارف حبيب المحدودة
أشار البنك المركزي إلى أن الضغوط التضخمية آخذة في الانحسار، مدعومة بسعر فائدة حقيقي إيجابي بشكل كبير.
ونعتقد أن دورة التيسير النقدي هذه ستستمر، مع توقع انخفاض إضافي بنسبة 3-4٪ في عام 2024.
من المتوقع أن تأخذ سوق الأسهم الأخبار بشكل إيجابي.
ومع ذلك، لا يزال هناك خوف وعدم يقين بشأن الإجراءات الضريبية الضخمة في الميزانية الفيدرالية القادمة.
بالنسبة للصناعات، ستكون خطوة مرحب بها لأنها ستقلل من تكاليف الاقتراض.
والأهم من ذلك، أنه سيكون إيجابيا للحساب المالي للحكومة الفيدرالية أيضا، لأنه أكبر مقترض في النظام.
عابد سوليري، المدير التنفيذي لمعهد سياسات التنمية المستدامة
هذا إجراء حكيم من قبل البنك المركزي. البنك المركزي حذر بسبب الميزانية القادمة وبعض الإجراءات التي قد تدفع التضخم للارتفاع مرة أخرى.
بمجرد الدخول في برنامج صندوق النقد الدولي، قد نرى بعض التغييرات في تعادل الروبية مقابل الدولار.
علينا أن نتذكر أن السياسة النقدية ليست فقط للتضخم، ولكن أيضا لتشجيع المدخرات المحلية لمنع الدولرة.
في الاجتماعين المقبلين، إذا ظلت الأمور ثابتة، فسنرى المزيد من التراجع في سعر الفائدة الرئيسي.
الماس حيدر، عضو بارز في غرفة التجارة والصناعة في لاهور
خفض سعر الفائدة يدل على ترويض التضخم وخلق فرص للاستثمار. وسيبدأ ذلك دورة إيجابية من التخطيط الاستثماري للمستقبل.
مصطفى باشا، كبير مسؤولي الاستثمار في لاكسون للاستثمارات
أنا لا أرى أن (التخفيض) يمثل مشكلة مع صندوق النقد الدولي لأننا ما زلنا بعيدين جدا عن موقف السياسة التيسيرية (12 في المائة أو أقل).
نتوقع تخفيضات كبيرة في أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام (4-5 في المائة) إذا حصلنا على برنامج صندوق النقد الدولي.
