إذا أخبرتك أن مؤشر سوق الأسهم قد تجاوز للتو 50000، فيجب ألا يكون ذلك خبرًا بالنسبة لك إذا كنت لا تزال تستثمر في السوق وتراقب المؤشر على أساس يومي، إن لم يكن كل ساعة.
ومع ذلك، لا أشير إلى الأسبوع الماضي، بل إلى عام 2017 عندما وصل مؤشر KSE-100 إلى مستوى 50 ألف نقطة للمرة الأولى، وهو المستوى الذي كانت البورصة تكافح من أجل تخطيه خلال السنوات الست الماضية.
كانت الفترة من 2013 إلى 2017 فصلاً رائعًا في تاريخ سوق الأوراق المالية الباكستاني،
حيث تميزت بارتفاع حماسي في الأداء، والذي يُعزى في المقام الأول إلى بدء الممر الاقتصادي الصيني الباكستاني (CPEC).
لم يشكل هذا المشروع التحويلي المشهد الاقتصادي في باكستان فحسب، بل أشعل أيضًا تفاؤل المستثمرين،
مما أثر بشكل خاص على القطاعات الحيوية للممر الاقتصادي الصيني الباكستاني.
أدى الإعلان عن مشروع الممر الاقتصادي الصيني الباكستاني والبدء فيه لاحقًا إلى موجة من التفاؤل بشأن الأفق الاقتصادي لباكستان.
يعد الممر الاقتصادي الصيني-الباكستاني، الذي غيّر قواعد اللعبة فيما يتعلق بتطوير البنية التحتية والتعاون الاقتصادي، العديد من الفرص للشركات والمستثمرين والصحة الاقتصادية العامة للبلاد.
أحد القطاعات التي شهدت استجابة حماسية بشكل خاص من قبل المستثمرين كانت صناعة الأسمنت.
كان الأسمنت، باعتباره لبنة أساسية لتطوير البنية التحتية، مستعدًا للاستفادة بشكل كبير من مشاريع البناء الضخمة المخطط لها في إطار الممر الاقتصادي الصيني-الباكستاني.
وقد أدى ذلك إلى زيادة الطلب والربحية لشركات الأسمنت، مما أدى إلى ارتفاع أسعار أسهمها.
وشهدت شركات الأسمنت المدرجة في بورصة باكستان اتجاها صعوديا خلال هذه الفترة.
لقد جعلنا الارتفاع في ذلك الوقت مرشحين للترقية إلى الأسواق الناشئة،
الأمر الذي أدى إلى زيادة النشوة التي دفعت المؤشر إلى منطقة مجهولة عندما وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 53000.
ومع ذلك،
فقد استبق قطاع الأسمنت نفسه بالإعلان عن توسع ضخم، وأدت حرب الأسعار الناتجة والصراع اللاحق على حصة السوق إلى زيادة العرض.
في نهاية المطاف، عندما ظهرت هذه القدرة، كان هناك بالفعل تباطؤ في الممر الاقتصادي الصيني-الباكستاني،
ثم كانت جائحة كوفيد-19 هي الضربة الأخيرة التي تسببت في دمار قطاع الأسمنت عالي الاستدانة.
وبمجرد أن تلاشى الحماس في قطاع الأسمنت، كانت هناك دوامة هبوطية مؤلمة
حتى وصل المؤشر إلى أدنى مستوياته عند مستوى 27000 في ذروة جائحة كوفيد-19،
وهو المستوى الذي تجاوزه المؤشر قبل عقد من الزمن في عام 2013 لأول مرة. .
الآن، بعد عدم الذهاب إلى أي مكان خلال السنوات الخمس الماضية،
تجاوز المؤشر أخيرًا مستوى 50000 مرة أخرى الأسبوع الماضي بأحجام تداول صحية (405 مليون سهم، بزيادة 7.7٪ على أساس أسبوعي).
يتساءل المستثمرون عما إذا كان هذا جيدًا قدر الإمكان.
لأنه عندما ننظر إلى الأفق، لا يوجد محفز لتغيير قواعد اللعبة مثل الممر الاقتصادي الصيني-الباكستاني،
في الواقع، هناك حالة من عدم اليقين تلوح في الأفق على الجبهتين المحلية والعالمية
حيث اتخذ المستثمرون موقفاً حذراً في جلسات التداول الأخيرة من خلال إزالة بعض الرقائق من السوق. طاولة.
هناك بعض عوامل الشعور بالسعادة بسبب موسم النتائج المستمر
حيث من المتوقع تحسين النتيجة النهائية والمدفوعات بسبب عدم وجود ضريبة فائقة.
الدوافع الرئيسية
ومع ذلك، فإن الدوافع الرئيسية، في المستقبل، يمكن أن تكون الأمل في أن سعر الفائدة قد وصل إلى ذروته،
كما يتضح من مزاد أذون الخزانة الأخير، وارتفاع قيمة الروبية مقابل الدولار الأمريكي،
والتحسن في رقم LSM، الذي سجل 8.4٪ على أساس شهري.
وانخفاض سنوي بنسبة 98% في عجز الحساب الجاري الذي بلغ 8 ملايين دولار مقابل 164 مليون دولار في أغسطس 2023.
ومع ذلك، فإن الوقت وحده هو الذي سيحدد ما إذا كانت هذه العوامل قد تم دمجها بالفعل في التحركات الأخيرة أو ما إذا كان الارتفاع لديه بعض الأرجل للمضي قدمًا.
